Memahami Efek Pendapatan Tetap: Outlook
Memahami Efek Pendapatan Tetap: Outlook Sumber : pasardana.id

Memahami Efek Pendapatan Tetap: Outlook

Saya sampai pada kesimpulan bahwa pasar saham adalah cara yang lebih mudah dipahami investor (yaitu, membuat ekspektasi perilaku tentang hal itu) daripada pasar pendapatan tetap. Meskipun ini tampaknya tidak mungkin, pengalaman membuktikannya secara meyakinkan. Beberapa investor menyukai volatilitas seperti saya, tetapi kebanyakan mengharapkannya dalam nilai pasar dari posisi saham mereka. Namun, ketika berhadapan dengan sekuritas pendapatan tetap, baik ini maupun penasihat mereka tidak nyaman dengan pergerakan turun sama sekali. Kebanyakan dari mereka tidak akan mempertimbangkan untuk mengambil keuntungan saat harga naik, tetapi mereka akan terburu-buru menerima kerugian saat harga turun.

 

Sumber : riyandi.net

 

Secara teori, sekuritas pendapatan tetap harus menjadi pembelian dan penangguhan utama; Tujuan utama mereka adalah untuk menghasilkan pendapatan, dan pengembalian modal biasanya merupakan kewajiban kontraktual. Saya suka menambahkan bumbu pada diet hambar ini, mengambil keuntungan bila memungkinkan, tetapi kerugian bukanlah hal yang dapat diterima atau diperlukan dalam menu. Namun, Wall Street memompa produk dan pakar investasi membenarkan strategi yang mengaburkan aturan sederhana yang mengatur perilaku apa yang seharusnya menjadi selimut pensiun investor. Aku terus-menerus menggelengkan kepala tidak percaya. Para dewa investasi berbicara: “Harga pasar sekuritas pendapatan tetap akan berubah berbanding terbalik dengan suku bunga, aktual dan proyeksi…dan itu bagus.”

Tidak apa-apa, itu normal, tidak masalah, kataku kepada penggemar yang skeptis di mana-mana. Anda harus memahami bagaimana sekuritas ini berinteraksi dan mendapat manfaat dari ekspektasi suku bunga. Tidak perlu lindung nilai terhadap itu, atau menangis tentang hal itu. Ini hanyalah sifat dari segala sesuatu. Ini adalah yang pertama dari tiga artikel berturut-turut yang akan saya tulis tentang investasi pendapatan tetap. Jika saya tidak meningkatkan tingkat kenyamanan Anda dengan upaya ini, mungkin tujuan selanjutnya adalah mempengaruhi tendon yang sesuai.

Ada banyak alasan mengapa investor memiliki ekspektasi yang salah tentang investasi pendapatan tetap mereka: (1) Mereka tidak mengalami jenis investasi ini sampai waktu perencanaan pensiun dan mereka melihat semua sekuritas dengan memperhatikan nilai pasar, karena mereka diprogram untuk melakukannya. . oleh Wall Street. (ii) Kombinasi usia tua dan pengalaman menciptakan rasa takut kehilangan yang berlebihan yang dianjurkan oleh tenaga penjual resmi dari segala bentuk dan ukuran. (3) Mereka mengalami kesulitan membedakan antara tujuan menghasilkan pendapatan dari sekuritas pendapatan tetap dan fakta bahwa mereka adalah instrumen yang dapat diperdagangkan dengan nilai pasar berdasarkan suku bunga saat ini yang bertentangan dengan kontrak. (4) Mereka telah dicuci otak untuk percaya bahwa nilai pasar dari portofolio investasi mereka, dan bukan pendapatan yang dihasilkannya, adalah senjata utama mereka melawan inflasi. [Sungguh, Alice, jika Anda menyimpan surat berharga ini di brankas daripada di rekening perantara, dan hanya mendapatkan penghasilan, persepsi kehilangan, ketakutan, dan terburu-buru untuk melakukan perubahan akan hilang begitu saja. Pikirkan tentang itu.]

 

Sumber : media.bareksa.com

Setiap portofolio yang dibangun dengan benar akan berisi sekuritas yang tujuan utamanya adalah untuk menghasilkan pendapatan (tetap dan/atau variabel), dan setiap investor harus memahami beberapa karakteristik dasar dan “mutlak” dari sekuritas yang sensitif terhadap suku bunga. Sekuritas ini termasuk obligasi korporasi, pemerintah dan kota, saham preferen, berbagai dana tertutup, dana perwalian unit, perwalian investasi real estat, dana ekuitas, surat berharga, dll. Sebagian besar adalah kontrak yang mengikat secara hukum antara pemilik sekuritas (Anda atau perusahaan investasi tempat Anda memiliki bagiannya) dan entitas yang berjanji untuk membayar tingkat bunga tetap untuk penggunaan dana tersebut. Ini adalah hutang awal penerbit, dan harus dibayar sebelum semua kewajiban lainnya. Mereka dapat dinegosiasikan, yang berarti mereka dapat dibeli dan dijual dengan harga yang bervariasi dengan tingkat bunga saat ini. Semakin lama komitmen, semakin besar siklus volatilitas harga selama periode holding. Komitmen yang lebih panjang biasanya memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi. Dua hal dicapai dengan membeli sekuritas jangka pendek: Anda memperoleh bunga lebih sedikit dan membayar komisi kepada broker Anda lebih sering.

Penundaan dalam pembayaran bunga sangat jarang, terutama dalam sekuritas tingkat investasi, dan sangat mungkin untuk menerima aliran pendapatan yang stabil dan tumbuh yang dapat diprediksi. (Pendapatan hanya akan meningkat secara bertahap jika Anda mengelola alokasi aset dengan benar dengan menambahkan secara proporsional ke kepemilikan pendapatan tetap Anda.) Jadi, jika semuanya berjalan sesuai rencana, yang perlu Anda lihat adalah berapa banyak pendapatan yang dihasilkan oleh portofolio pendapatan Anda… periode . Berurusan dengan sekuritas pendapatan variabel sedikit berbeda, karena nilai pasar juga akan bervariasi dengan sifat pendapatan dan ekonomi industri tertentu. Perwalian investasi real estat, perwalian properti, perwalian, dan bahkan dana investasi tertutup (CEF) mungkin memiliki tingkat pendapatan yang bervariasi dan manajemen portofolio memerlukan pemahaman tentang risiko yang terlibat. Misalnya, obligasi pemerintah daerah CEF akan memiliki arus kas yang lebih andal dan stabilitas harga yang jauh lebih besar daripada dana ekuitas minyak dan gas. Jadi, diversifikasi di bagian portofolio yang menghasilkan pendapatan lebih penting daripada bagian pertumbuhan… pendapatan membayar tagihan. Jangan pernah melupakan fakta ini dan Anda akan dapat pergi memancing lebih sering setelah pensiun.

Hubungan kritis antara dua kelas sekuritas dalam portofolio Anda, adalah: nilai pasar dari investasi ekuitas Anda dan nilai investasi pendapatan tetap Anda sama sekali tidak berkorelasi dan sama sekali tidak berkorelasi. Setiap pasar menari dengan iramanya sendiri. Saham seperti heavy metal atau rap… tidak mungkin untuk diprediksi. Tautan sangat mirip dengan klasik dan rock ‘n’ roll lama…lebih mudah ditebak. Jadi, untuk mempertahankan senyum portofolio, Anda harus mengembangkan kemampuan untuk memisahkan dua kelas sekuritas, secara mental, jika tidak secara fisik. Misalnya, jika nilai pasar Juli 2005 turun, itu karena tingkat suku bunga yang lebih tinggi dan bukan harga saham yang lebih rendah. Akhir-akhir ini, kombinasi tingkat yang lebih tinggi dan pasar saham yang lebih lemah telah menjadi pukulan ganda dari nilai pasar portofolio, dan pengganda bonus untuk peluang investasi. Sama seperti di mal, harga stok rendah bagus untuk pembeli…dan harga tinggi bagus untuk penjual. Anda perlu mengerjakan hal-hal ini dengan setiap perubahan berkala.

 

Sumber : storage.googleapis.com

Berikut adalah cara sederhana untuk menangani nilai pasar pendapatan tetap untuk menghindari kejutan dan kejutan. Visualisasikan saja langkah-langkah keadilan, dengan atau tanpa penutup mata. Di satu sisi, kami memiliki angka yang mewakili nilai pasar saat ini dari portofolio pendapatan tetap Anda. Di sisi lain, kami memiliki ‘i’ kecil untuk suku bunga, dan panah ‘naik’ atau ‘turun’ mewakili ekspektasi suku bunga. Jika dunia mengharapkan suku bunga naik, atau bahkan berhenti turun, saham ditambahkan “naik” ke “i” dan sisi “nilai pasar” bergerak turun… skenario saat ini. Sama sekali tidak ada yang bisa (atau harus) dilakukan tentang hal itu. Ini sama sekali tidak berpengaruh pada kontrak yang Anda pegang atau bunga yang akan Anda terima; Baik nilai jatuh tempo maupun arus kas tidak terpengaruh… tetapi broker Anda baru saja menelepon dengan sebuah ide.

Mekanismenya juga sederhana. Ini adalah sekuritas yang dapat diperdagangkan yang memiliki tingkat bunga tetap. Pembeli berhak atas harga saat ini, dan satu-satunya cara untuk menghemat keamanan yang ada adalah dengan menjualnya dengan harga diskon. Untungnya, seseorang jarang harus menjual. Selama beberapa tahun terakhir dengan suku bunga rendah, harga sekuritas pendapatan tetap telah meningkat dan (seharusnya) investor memperoleh keuntungan modal sebagai hasil dari…selain pendapatan portofolio dan modal kerja. Sekarang, tren ini telah berbalik dan Anda memiliki kesempatan untuk menambah kepemilikan yang ada, atau membeli sekuritas baru, dengan tingkat bunga yang lebih rendah dan tingkat bunga yang lebih tinggi. Siklus ini akan berulang selamanya.

Oleh karena itu, dari sudut pandang “mari kita bergembira dengan portofolio investasi kita karena lebih sehat secara finansial”, penting bagi Anda untuk memahami dan mengantisipasi perubahan nilai pasar dan menghargai peluang yang ada. Membandingkan nilai pasar portofolio Anda dengan beberapa angka eksternal dan tidak relevan tidak menghasilkan apa-apa. Faktanya, memiliki obligasi pendapatan tetap Anda sendiri dengan kebebasan sebanyak mungkin untuk berdagang dapat menempatkan Anda pada posisi yang unik. Anda tidak memiliki peningkatan risiko harga saham yang lebih rendah, sementara Anda mendapatkan kemampuan untuk menambahkan properti dengan pengembalian yang lebih tinggi. Apakah itu seperti sihir atau keadilan? Kedua sisi Libra berisi kabar baik bagi investor…seperti yang dimaksudkan oleh para dewa investasi.